作者： 半岛官方下载入口 来源： 日期：2023-11-29 12:22
三网融合助业绩增长，鄂州机场成未来看点。年报快读1993年，顺丰降生于广东顺德。
2016年12月12日，取得证监会批文获准登陆A股市场。2017年2月24日，正式更名为顺丰控股。顺丰是海内领先的快递物流综合服务商。
经由多年生长，已开端建设为客户提供一体化综合物流解决方案的能力，为客户提供仓储治理、销售预测、大数据分析、金融治理等一揽子解决方案。顺丰同时还是一家具有网络规模优势的智能物流运营商。经由多年潜心谋划和前瞻性战略结构，顺丰已形成拥有“天网+地网+信息网”三网合一、可笼罩海内外的综合物流服务网络。
顺神姿用直营的谋划模式，由总部对各分支机构实施统一谋划、统一治理，保障了网络整体运营质量。顺丰控股的生长历史公司的物流产物主要包罗：时效快递、经济快递、同城配送、仓储服务、国际快递等多种快递服务，以零担为焦点的快运服务，以及为生鲜、食品和医药领域的客户提供冷链运输服务。此外，顺丰还提供保价、代收货款等增值服务，为客户提供多元化、精致化的服务。
顺丰控股的主要产物停止2019年底，明德控股持有公司 61.2%的股份，为公司控股股东；王卫持有明德控股 99.9% 股份，为公司实际控制人。从巨细非减持看，2013 年 PE 投资者（复权成本约 8.71 元/ 股）和 2017 年定增投资者（复权成本约 34.76 元/股）存在退出可能。顺达丰润是员工持股平台，招广投资是战略投资方（招商局团体）。
顺丰控股的股权结构2019年，公司实现营业收入1121.93亿元，同比增长23.37%；扣非归母净利润42.08亿元，同比增长20.79%；谋划运动净现金流91.21亿元，同比增长67.11%；加权平均 ROE 14.86%，同比上升1.67个百分点。顺丰控股的主要财政指标业务量方面，2019年，全年快件发送量48.31亿票，同比增长25.84%；实现速运物流收入1059.83亿元，同比增长18.71%；票均收入21.94元，同比下降5.67%。顺丰控股的业务量同样是快递物流，顺丰将其业务分为两大块：传统业务：包罗时效快递和经济快递；新业务：快运、冷运及医药、国际、同城急送、供应链和其他。
2019年，公司时效板块实现不含税营业收入为565.21亿元，票均生命时长同比淘汰1.8小时。经济产物业务（电商物流）实现不含税业务收入为269.19亿元，全年实现同比增长31.96%。2019年7月顺丰快运品牌正式公布，与2018年起网的顺心捷达形成了快运双品牌，顺丰快运定位高时效、高质量及高服务体验的中高端市场（企业客户，如华为、美的、海信等），“顺心捷达”专注全网型中端快运市场（加盟运营，全网加盟平台全国第六），双品牌在运营模式及产物定位上互补。
2019年公司快运业务整体实现不含税营业收入126.59亿元，同比增长57.16%，增速显著高于快运同行。2019年公司冷运及医药业务整体实现不含税营业收入50.94亿元，同比增长32.54%，业务保持快速增长。
2019年顺丰同城业务实现不含税营业收入19.52亿元，同比增长 96.12%，远高于行业平均增速。2019年公司国际业务实现不含税营业收入28.39亿元，保持稳健生长。2019年公司供应链业务实现不含税营业收入49.18亿元，其中顺丰DHL业务收入自2019年3月起纳入公司合并规模。
未来，新夏晖及顺丰DHL 将进一步为公司带来协同效应，动员公司整体供应链业务稳健增长。综合来看，顺丰控股2019年，收入结构更多元化，新业务占比25.6%，同比提升6.7个百分点。顺丰控股的营收结构行业信息传统行业生命周期理论认为，行业的生命生长周期主要包罗四个生长阶段：幼稚期，发展期，成熟期，衰退期。
对于中国快递行业而言，现在正处于发展期到成熟期过渡的期间，在这一阶段，中国快递行业需求仍旧保持高速增长，物流技术渐趋定型，企业进入壁垒较高，但行业受上游需求影响较大，企业竞争手段较为单一，用户的稳定性仍旧不足。详细来看，我国快递行业的主要特点如下： 1、快递行业保持较高的增长水平，且集中度仍在提高 国家邮政局数据显示，2019年，全国快递服务企业业务量累计完成635.2亿件，同比增长25.3%；业务收入累计完成7,497.8亿元，同比增长24.2%。
我国已经发展为世界上生长最快、最具活力的新兴寄递市场，包裹快递量凌驾美国、日本和欧洲等蓬勃经济体总和，对世界包裹增长孝敬率凌驾50%，已经成为世界邮政业的动力源和稳定器。国家邮政局公布的《2019年 邮政行业运行情况》显示，2019年快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为82.5，同比提升1.3，行业主要快递企业件量增速均凌驾行业平均增速，讲明快递行业集中度不停提升。2、行业逐步从人力麋集、资本麋集开始转向技术麋集 中国快递行业在初期的生长中，通过人力麋集迅速完成了规模的扩大；在随后的20多年的生长历程中，龙头企业开始寻求资本助力甚至直接上市获得资金，随后通过吞并收购等方式继续扩大规模；近几年，随着快递网络体系越来越大，劳动成今日益提升，科技运用能力已成为推动行业升级的强大动力，快递行业开始进 入技术麋集期，各龙头公司差别水平地接纳自动化技术大规模提升效率，通过科技与行业深度融合的方式，部门公司不仅仅取得了业务量的突破，人工成本也开始下降；在这段时期，拥有强大的技术研发、应用能力的公司有望获得连续领先的强大动力。3、电商行业是快递行业主要增长动力 差别于美国等蓬勃国家的快递历史历程，中国的快递行业极大受益于传统电商行业已往十几年来的蓬勃生长。
近几年，低线都会电商渗透率逐步提升，跨境电商蓬勃生长，各大网红电商平台的日益兴起，助力我国电商快递市场连续保持较快增速。国家统计局宣布的数据显示，2019年全国网上零售额为10.63万亿元，比上年增长16.5%，其中，实物商品网上零售额8.52万亿元，增长19.5%，占社会消费品零售总额的比重为20.7%。从趋势上来看，中国网络零售额占社会零售总额的比重仍有较大提升空间。
近年来的电商数据4、电商快递竞争手段同质化 近年来，快递行业单票价钱连续下滑，行业快递平均单价从2007年的28.50元/件快速下滑至2019年的11.80元/件，主要原因在于占快递业务量较大比例的电商快递增速较快，且电商快递竞争同质化严重，价钱竞争成为电商快递扩大份额的主要手段。近年来的快递单价5、快递行业生长区域性及季节性特征显着 我国快递行业具有显着的区域性特征，由于经济生长水平的差距，快递业务主要集中于东部地域，中西部较东部差距显着，中西部地域仍存在较大的市场空间。
凭据国家邮政总局宣布的统计数据，2019年，我国东、中、西部地域快递业务量比重划分为79.7%、12.9%和7.4%，业务收入比重划分为80.2%、11.3%和8.5%。快递行业的订单量出现出很强的季节性特征，节日消费岑岭以及每年第四季度社会商业和运输业务岑岭，形成快递业务需求的旺季，而春节假期期间企业生产谋划运动不活跃，是快递行业业务的低谷。6、龙头企业新业务多元化，科技生长助力企业结构物流生态圈 近年来，市场对于差别的物流需求日渐增加，单一的快递物流已难以满足客户需求，我国快递行业龙头企业业务随之日益多元化：一方面，快递龙头企业通过并购、重组、同盟等方式，扩大自己的业务和网络规模；另一方面，电子商务、物流企业以及社会资本正在加速进入快递服务领域，新的市场主体不停涌入，极大地引发了市场活力，也带来了新的业务形态。在这个历程中，快递行业逐步由人力麋集形态逐步转向科技麋集的形态，龙头企业人工效率逐步提升，反抗风险能力大幅增加，且通过在运营各环节深入协同，努力打造具有自身特点的物流生态圈。
其他行业信息 随着新零售和当地生活服务的进一步生长，即时物流作为新零售的基础设施，是与终端消费者最靠近的一环，在新商业模式下饰演着越来越重要的作用，已经生长至千亿级规模，成为物盛行业增速最快的细分领域。预计未来五年，即时物盛行业仍会保持 30%以上的增速，市场空间庞大。据中国物流与采购团结会冷链物流专业委员会测算分析，2019年我国冷链物流市场总规模预计为3,391.2亿元，同比增长17.60%。
但海内冷运市场疏散，市场到场者主要为众多区域性或地方性的冷链企业，同时也存在冷链技术不成熟、执行尺度乱七八糟等问题。凭据2020年全国邮政治理事情集会中的总体要求，预计2020年全年快递业务量完成740亿件，同比增长18%，业务收入完成 8,660亿元，同比增长16%。
随着我国消费结构升级转型，下沉市场、新的电商平台、大件电商包裹将逐渐成为拉动行业增长的引擎，有望为行业带来新的增长动力。随着大型快递公司上市，资本助推头部企业合并，并收购中小企业，行业集中度提升。
国家邮政局数据显示，2019年快递与包裹服务品牌集中度指数 CR8为82.5%，较去年同期提升1.3%，市场进一步集中。履历2020年头的新冠肺炎疫情应对磨练后，将使得快递公司竞争的焦点不完全聚焦在快递件量上面，基础网络能力的重要性开始突出，进一步的资本、技术、人才和流量向头部企业集中的趋势加速，行业马太效应加剧，优胜劣汰，优化整合，快递业将进入行业集中度提升和整适时代。
点评快递物盛行业，从某种意义来看，和商超零售行业挺类似的：行业规模庞大，利润率很低，走高周转的生长路径。我从顺丰财报中，注意到两个数字：一个是票均收入21.94元，同比下降5.67%；另一个是扣非归母净利润率3.75%，同比下降0.08个百分点，要知道2017年还高达5.20%。这两组数字说明一个基本的原理：顺丰在运营效率连续提升的同时，在行业内的竞争优势是有所下滑的。
而这和阿里系四通一达的猛烈竞争，是密不行分的。固然，对于消费者来说，这是件好事。顺丰控股的谋划结果对于顺丰来说，另外一个看点，是鄂州货运机场的启用。
顺丰拥有58架全货机+13架租赁，合计71架，占全国全货机机队的41%。在顺丰的航空货运体系中，全货机运输的货物量占比约 41%，其余 59%的货物通过散航（民营航空公司）的客机腹仓运输。
而民航客机的起降时间经常受制于机场排队、天气状况、航空管制等因素，配载运量也需要与航司协调，总体上存在一定的不确定性。鄂州地处湖北，到中国主要经济带的空中距离都在1-2小时内，这使得全国各地的物流，可以通过陆运的方式在一天内集中到鄂州，再通过全货机在夜间空运到主要目的地，第二天配送到客户手中，这将极大的提高了顺丰快运的时效性，并有效的控制成本。这次疫情事后，相信鄂州机场的建设与启用，会格外的加速起来。
凭据国家发改委的最新消息，根据现在的计划，鄂州机场预计在2021年底或者2022年头能够投入运行。鄂州机场的航行距离和航行时间顺丰控股从深圳到北京的四种路由。
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